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　　4月27日，公司发布2026年一季报，完结收入32.1亿，同比+32.5%；归母净利润6.5亿，同比+5.6%，主因汇兑丢失和新工厂亏本所造成的。

　　一季度公司营收进入高增加通道，挖机事务和非挖事务齐飞。一季度挖机职业全体景气上行，大客户补库存叠加公司中大挖泵阀比例提高，带动公司挖机事务全体高增加。公司非挖泵阀和非挖油缸全体坚持稳健增加。

　　毛利率全体安稳，汇兑和新工厂亏本影响净利率。公司26Q1归纳毛利率38.6%，同比-0.8pct。挖机油缸、泵阀全体的毛利率相等微增，非挖油缸毛利率下滑，主因高毛利率的高机、盾构下滑导致。出售/办理/研制费用率总计13%，同比-1.2pct，部分研制费用调入运营本钱。公司美元财物影响财务费用、公允市价变化、出资收益三个科目，26Q1三者算计-0.6亿（上一年同期+1.15亿），主因公司汇兑丢失较大所造成的，上一年同期是大幅收益。别的公司墨西哥和精工厂上一年四季度转固导致本年折旧新增较多。

　　精细传动事务、国际化进入收获期。公司的线性驱动器项目已正式投产，现在已具有年产高精度直线万套的加工才能。尤其在人形机器人产业链炽热的布景下，公司的行星滚柱丝杠已完结送样和开始量产，这为公司打开了从传统工程机械迈向高端工业配备及机器人范畴的大门，估值空间有望重塑。海外商场是消化产能、平抑国内周期动摇的重要出路。2025年，公司墨西哥基地顺畅投产运营，跟着海外本土化供给的推动，公司有望提高在欧美高端商场的比例。

　　估计公司2026-28年归母净利36.8/45.2/53.2亿元，公司股票现价对应PE估值为35/29/24倍，保持“买入”评级。

　　证券之星估值剖析提示恒立液压职业界竞争力的护城河优异，盈余才能优异，营收成长性一般，归纳基本面各维度看，估值偏高。更多

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